Центробанк рассматривает норматив по валютной ликвидности
Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила на деловой площадке, что регулятор готов ввести отдельный норматив валютной ликвидности для банков из‑за периодически возникающего дефицита юаней на локальном рынке и резких скачков ставок по юаневым свопам.
Почему выросли ставки по юаневым свопам
В марте ставки по юаневым свопам оказались повышенными. Формальной причиной стал отток юаневых средств клиентов из банков, а по сути — активное наращивание банками кредитования в юанях в предыдущие месяцы, при этом валютное фондирование оказалось нестабильным.
Когда клиенты вывели свои юани, банки начали искать валюту на денежном рынке. Это короткий рынок, и в результате ставок там взлетели.
Уроки и возможные меры регулятора
- Для выдачи долгих кредитов нужен источник надёжного валютного финансирования или резервы высоколиквидных юаневых активов.
- ЦБ рассматривает введение отдельного норматива по валютной ликвидности и готов обсуждать детали с банками.
О доступности внешних заимствований
Набиуллина напомнила, что до 2022 года российским компаниям были доступны мировые сбережения граждан Европы и США: низкая инфляция и низкие процентные ставки позволяли привлекать внешнее финансирование на выгодных условиях. Сейчас эти источники практически недоступны.
Фактически единственный доступный источник — российские сбережения при высокой инфляции и высоких процентных ставках. Валютные ставки «там» — в Шанхае, Лондоне и Нью‑Йорке; то, что получается у нас, — это рублевые ставки, хеджированные в валюте, которые будут следовать за рублевой динамикой и зависеть от инфляции в России.
Это абсолютно новая реальность: валюта в России стоит не столько, сколько в «родных» странах этих валют, сколько стоит рубль, хеджированный в валюту.
