Ключевые факты
- За неполный июль из банковской системы в наличные ушло почти 600 млрд рублей.
- По оценке Сбербанка, годовой отток может составить около 3,8 трлн рублей.
- Это эквивалент примерно миллиону невыданных ипотек, считают в банке.
- Структурный дефицит ликвидности снизился до 2,2 трлн рублей, тогда как 20 июля он составлял 2,4 трлн.
- Минфин объявил паузу в размещении ОФЗ для стабилизации рынка.
Что происходит и почему
Финансовый директор банка отметил, что отток наличности происходит месяц за месяцем: по оперативным данным к 27 июля он превысил 580 млрд рублей. В банке связывают это с опасениями клиентов, прежде всего корпоративных, из‑за чего деньги остаются у компаний вместо того, чтобы возвращаться в банковскую систему через инкассацию.
По мнению банка, уход средств в «нал» уже влияет на кредитование: при сохранении тренда часть ипотечных заявок и других розничных кредитов может не быть реализована из‑за нехватки ликвидности в системе.
На денежном рынке наблюдалась напряжённость: ставки растут на фоне сокращения свободной ликвидности, в том числе потому, что Минфин временно ограничил размещения ОФЗ, а крупнейшим банкам нужно аккумулировать средства для выплаты дивидендов.
Банк России зафиксировал снижение структурного дефицита ликвидности до 2,2 трлн рублей. В условиях дефицита банки предпочитают оставлять ресурсы для кредитования клиентов, а не приобретать облигации федерального займа.
Эксперты допускают, что Минфин может вернуться к аукционам ОФЗ на следующей неделе: после июльского заседания регулятора рыночная паника несколько улеглась и ставки снизились.
Аналитика банка и прогнозы
Банк отмечает, что часть объяснений, связанных с отключениями интернета, не подтверждается: работа оффлайн‑терминалов позволяла обслуживать платежи, поэтому главной причиной ухода в наличные считают страхи клиентов и рост «серого» оборота, особенно среди малого и среднего бизнеса.
В большинстве крупных компаний такой эффект выражен меньше: основное изменение наблюдается у малого и среднего бизнеса, где снижается сдача наличности в инкассацию, а деньги остаются у клиентов для выплат зарплат и расчётов с партнёрами.
Банк прогнозирует рост стоимости риска по кредитному портфелю во второй половине 2026 года до 1,4–1,5% с 1,2% в первом полугодии; по итогам года цель остаётся «менее 1,4%».
В стратегии на 2027–2029 годы банк намерен сохранить возможность выплачивать дивиденды в размере 50% прибыли, однако конкретные решения будут зависеть от требований и регулирования со стороны Банка России.
