Топливный кризис вернул деловую активность России к уровням весны 2022 года
Кратко
- Индикатор бизнес‑климата Центробанка (опрос ~12,3 тыс. предприятий) в июне упал до −3,6 пункта (в мае был +0,9).
- Оценки текущей ситуации и ожидания ухудшились во всех группах предприятий и в большинстве отраслей; значения стали наихудшими с апреля 2022 года.
- Ценовые ожидания бизнеса выросли: ожидаемый годовой темп инфляции увеличился примерно с 4,3% до 5,8%.
Причина и удар по добыче топлива
Аварии и атаки на нефтеперерабатывающие объекты привели к сильному сокращению выпуска нефтепродуктов — порядка двузначного процента в мае. Это вызвало дефицит топлива, который ударил по добыче, логистике, сельскому хозяйству и торговле.
Кто в зоне риска
Основной вклад в падение деловой активности внесли предприятия сферы услуг, торговли, добычи полезных ископаемых и транспортировки. Ухудшение чувствуется у крупных, средних и малых компаний.
Макро‑картина и перспективы
Экономический рост практически обнулился: по оценкам за начало года — около нулевой динамики, промышленное производство слабо растёт в целом, а реальный прирост сосредоточен в военном и государственно‑заказных сегментах. В остальных гражданских отраслях выпуск сокращается с середины 2024 года.
Эксперты отмечают признаки «структурного истощения»: нехватку рабочей силы, технологий и производственных мощностей. Бюджетный дефицит за полугодие оценивают в триллионы рублей, а очередные вливания всё чаще превращаются в инфляционный эффект, а не в рост выпуска.
Центробанк сохраняет высокую ключевую ставку. При этом деловая активность по индикаторам ушла в минус, а инфляция ускоряется: с начала года она составила порядка 4,6%. Прогнозы по инфляции были пересмотрены в сторону роста, а ведущие индикаторы сигнализируют о высокой вероятности рецессии в ближайший год, которая при неблагоприятном развитии событий может затянуться.
Ситуация характеризуется одновременным дефицитом ресурсов и ограничениями со стороны спроса и предложения — это повышает риск долгосрочного замедления.
