Рост цен на нефть почти не увеличил нефтегазовые поступления в бюджет в апреле

Итоги апреля кратко

В апреле нефтегазовые поступления в федеральный бюджет составили 855,6 млрд руб. — всего на 21 млрд руб. выше базового уровня, рассчитанного исходя из заложенной в смете цены $59 за баррель.

• За четыре месяца в бюджет поступило около 2,3 трлн руб. от нефти и газа — на 38,3% меньше, чем годом ранее.
• В апреле поступления оказались почти на 230 млрд руб. ниже показателя за аналогичный месяц прошлого года (примерно −26,9%), хотя налоговая цена нефти в этом апреле была выше — около $77 за баррель.
• По итогам года бюджет пока собрал лишь четверть запланированных нефтегазовых доходов (план — 8,92 трлн руб.).

Причины слабого результата

Главным фактором стало резкое увеличение выплат нефтяным компаниям в рамках демпферного механизма: в апреле компенсации составили около 207,5 млрд руб., тогда как в марте были гораздо ниже. Эти выплаты существенно «съели» дополнительную выручку при более высокой международной цене нефти.

С 1 мая власти согласовали с нефтяниками переход к «ручному» регулированию цен на топливо, что также влияет на динамику выплат и налоговых поступлений.

Влияние на валютные интервенции и курс

Из‑за почти отсутствия сверхдоходов покупки валюты для пополнения Фонда национального благосостояния, которые планировалось возобновить, окажутся значительно меньше ожиданий. Минфин объявил о покупках на 110,3 млрд руб. в ближайший период (≈5,8 млрд руб. в день); с учётом ежедневных продаж Центробанка объём чистых покупок составит примерно 1,2 млрд руб. в день.

Меньшие покупки валюты в условиях стабильного или укрепляющегося рубля сокращают поступления в бюджет, поскольку нефтяные ставки устанавливаются в долларах и конвертируются в рубли по текущему курсу.

Последствия для дефицита бюджета и прогнозы на май

По предварительной оценке, дефицит бюджета за первый квартал составил около 4,6 трлн руб., превысив годовой план (3,8 трлн) из‑за роста расходов и недобора нефтегазовых доходов.

Налоговые платежи за май будут исчисляться исходя из средней цены нефти за апрель — примерно $94,9 за баррель. При такой базе аналитики рассчитывают на значительные дополнительные поступления в мае — в районе 400–500 млрд руб., если международные цены и курс рубля сохранятся на текущих уровнях.