Минфин возобновит действие бюджетного правила, что при текущих ценах приведёт к закупкам валюты для пополнения Фонда национального благосостояния, но это вряд ли сильно повлияет на курс рубля, полагает аналитик Финам Александр Потавин.
Министерство финансов должно объявить 6 мая объём нефтегазовых доходов за апрель и планируемые валютные операции по бюджетному правилу на май.
Оценки объёмов покупок
- По расчётам Потавина, объём покупок в ближайший месяц может составить чуть менее 400 миллиардов рублей — примерно 13 миллиардов рублей в день.
- Опрошенные аналитики оценивают диапазон покупок в 340–455 миллиардов рублей, среднее значение — около 450 миллиардов рублей.
- По оценке, объём покупок с 8 мая по 4 июня составит около 0,3–0,4 триллиона рублей.
Главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов отмечает, что такая сумма способна остановить дальнейшее укрепление рубля.
Влияние на валютный рынок
Сейчас Центробанк продаёт на рынке около 4,6 миллиарда рублей в день. Ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей, поэтому объёмы, которые Минфин начнёт скупать, малы по сравнению с общим оборотом и вряд ли сильно повлияют на курс рубля.
Потавин считает, что такие закупки скорее будут иметь стабилизирующий эффект для российской валюты.
По базовому сценарию аналитика, доллар в ближайшее время будет находиться в диапазоне 75–77 рублей, а ближе к концу года может вырасти до примерно 85 рублей.
Прогнозы по нефти и бюджетные последствия
В обновлённом прогнозе на 2026 год Центробанк повысил оценку средней цены нефти с $45 до $65 за баррель. По расчётам регулятора, это принесёт около $58 миллиардов дополнительной сырьевой выручки: экспортные доходы могут составить $485 миллиардов вместо прежних $422 миллиардов, а профицит торгового баланса — $155 миллиардов вместо $90 миллиардов.
Текущие цены на российскую нефть находятся на максимумах за последние пять лет. Потавин отмечает, что при отсутствии бюджетного правила в перспективе мая–июня это могло бы привести к укреплению рубля.
