Российская «Северсталь» на грани убытков: прибыль обвалилась, денежная подушка практически исчерпана

«Северсталь» — одна из крупнейших металлургических компаний страны, на которую приходится около шестой части всей выплавки стали в России, — в начале 2026 года оказалась на грани убытков.

Согласно опубликованной во вторник отчетности по МСФО, в первом квартале чистая прибыль «Северстали» сократилась в 370 раз и составила лишь 57 млн рублей против 21,07 млрд рублей за аналогичный период годом ранее.

Выручка компании, владеющей Череповецким металлургическим комбинатом, тремя ГОКами, а также трубными и машиностроительными заводами, уменьшилась на 18%. Прибыль до налогов и амортизации (EBITDA) упала на 54%, а по денежным потокам компания ушла в глубокий минус: поступления на счета оказались меньше оттока на 40,37 млрд рублей.

Денежный разрыв и исчерпанная подушка ликвидности

Чтобы закрыть возникший кассовый разрыв, компания была вынуждена фактически израсходовать все свободные средства на счетах: из 38,4 млрд рублей на начало года к концу марта осталось лишь 4,9 млрд. По сравнению с началом 2025 года, когда на счетах находилось 128,5 млрд рублей, финансовая подушка «Северстали» сократилась примерно на 96%.

Кризис в черной металлургии

По оценке отраслевых аналитиков, черная металлургия в России все глубже погружается в кризис. Из‑за санкций отечественные производители стали потеряли около трети экспортных поставок — это более 10 млн тонн по сравнению с 2021 годом. Внутренний спрос также рухнул из‑за спада в строительстве, высокой ключевой ставки и рецессии в экономике.

Из отчетности следует, что в первом квартале «Северсталь» сократила выплавку стали на 4%, до 2,72 млн тонн, а продажи — на 1%, до 2,63 млн тонн. Руководство компании поясняет, что резкое ужесточение денежно‑кредитной политики привело к снижению загрузки мощностей у ключевых клиентов и падению цен. По оценкам менеджмента, спрос на сталь в России в первом квартале упал примерно на 15%.

Сокращение расходов и заморозка инвестиций

Из‑за ухудшения ситуации «Северсталь» в конце марта объявила о существенном урезании затрат. Ремонтный фонд уменьшен на 15%, капитальные вложения — на 24%. Компания отказалась от индексации заработных плат, заморозила найм новых сотрудников и приостановила стратегический проект по производству железорудных окатышей в Череповце.

Отголоски кризиса 1990‑х и проблемы других игроков

Кризис в металлургии участники рынка сравнивают с ситуацией 1990‑х годов, предупреждая, что без поддержки и восстановления спроса заводы рискуют превратиться фактически «в груду металлолома».

Трудности испытывает не только «Северсталь». Одной из крупных металлургических компаний — Магнитогорскому металлургическому комбинату — пришлось снизить загрузку мощностей примерно до 60%, остановить большинство инвестиционных проектов и ряд ремонтных программ, а также готовиться к сокращению порядка 10% управленческого персонала. В прошлом году ММК снизил выпуск до минимума за десятилетие — 10,2 млн тонн стали — и по итогам года зафиксировал чистый убыток в размере 14,9 млрд рублей.

Сокращения персонала и безрезультатные обращения к властям

По данным источников на рынке, сталелитейные предприятия уже переходят на неполную рабочую неделю, провели сокращение около 3 тыс. сотрудников, а также переводят доменные печи в режим горячей консервации, минимизируя загрузку оборудования.

На встрече с представителями правительства в феврале металлурги просили о налоговых льготах и дополнительных мерах поддержки, однако финансово‑экономический блок кабинета министров отказался предоставлять послабления отрасли.