Российский алюминиевый гигант «Русал» сообщил об убытках в первом квартале текущего года, несмотря на рост мировых цен на алюминий, подталкиваемый кризисом на Ближнем Востоке. Компания заявляет, что не может извлечь выгоду из благоприятной ценовой конъюнктуры, в том числе из‑за крепкого рубля.
«“Русал” не может воспользоваться текущей ценовой конъюнктурой на мировом рынке алюминия, вся маржа достается компаниям из Европы и Северной Америки», — говорится в комментарии компании.
«Русал», один из крупнейших производителей алюминия вне Китая, официально не раскрывает финансовые результаты по итогам квартала, ближайшая отчётность ожидается за первое полугодие. В 2023 году компания зафиксировала чистый убыток в размере около $0,5 миллиарда на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста издержек, несмотря на увеличение продаж и рост цен на алюминий.
«В первом квартале этого года компания также сработала в минус», — уточнили в «Русале», отметив, что не получает природной ренты в России и направляет существенные капитальные затраты на программу модернизации заводов. Эта программа финансируется за счёт заимствований, привлечённых «по очень высоким ставкам».
По словам компании, существенная часть маржи теряется из‑за чрезмерно крепкого рубля и его нового укрепления, наблюдаемого сейчас. Американо‑израильский конфликт с вовлечением Ирана и перекрытие Ормузского пролива подстегнули мировые цены на алюминий, которые на прошлой неделе достигали четырёхлетнего максимума в $3 672 за тонну на фоне опасений сокращения поставок из региона Персидского залива. Страны залива обеспечивают около 9% мирового производства алюминия, значительная часть которого ежегодно проходит через Ормуз. Последствия для рынка могут оказаться долгосрочными после бомбардировок Ираном двух крупных алюминиевых заводов в регионе; восстановление одного из них, по оценкам, может занять около года.
По данным консалтинговой компании Wood Mackenzie, в 2024 году глобальному рынку грозит дефицит предложения до 4 миллионов тонн. Уже сейчас кризис меняет структуру международных торговых потоков и ведёт к росту ценовых премий. По сведениям источников, «Русал», обеспечивающий около 5% мирового производства алюминия, планирует перенаправить часть поставок с Китая в Японию и на другие азиатские рынки, готовые платить повышенную премию.
По оценкам аналитиков, конфликт с участием Ирана может привести к выпадению до 4–5% мирового предложения алюминия, при этом свободных мощностей для быстрой компенсации немного, что в целом умеренно позитивно для производителей металла. Однако Россия может лишь частично закрыть образующийся разрыв в поставках, полагают в профильных аналитических центрах.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста оборонных расходов власти РФ обсуждают возможность введения нового налога на сверхприбыль компаний (windfall tax). Минфин планирует оценить целесообразность такой меры ближе к осени, в ходе подготовки проекта федерального бюджета на очередной трёхлетний период.
